中证网讯 清科研究中心统计显示，2012年11月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例36起，披露金额案例28起，投资总金额12.20亿美元。11月份VC/PE投资市场信心有所回升，投资案例数环比上升89.5%，投资总金额环比上升158.8%。相比其他行业，本月互联网领域投资火热。11月退出形式不容乐观，仅发生退出案例6起，其中无一家机构实现境内IPO退出。

　　互联网行业表现抢眼

　　行业方面，11月份VC/PE投资共涉及14个一级行业，从案例数来看，互联网行业表现突出，共发生投资案例11起，占总案例数的30.6%，排在众行业首位；随后是化工原料及加工行业，以5起投资排在第二位，占总案例数的13.9%；房地产行业和农/林/牧/渔行业以3起投资并列第三，占总案例数的8.3%。

　　从披露的投资金额来看，互联网行业以约3.25亿美元居首位，占总投资金额的26.6%；能源及矿产行业以约2.81亿美元排在第二位，占总投资金额的23.0%；排在第三位的是房地产行业。

　　清科研究中心认为，11月份投资资金在细分领域的流向反映了VC/PE机构对目前市场情况和未来走势的一些观点，例如，互联网行业方面，以京东商城、酒美网为代表的众电子商务企业虽获得了新一轮融资，但仍难摆脱烧钱的评价，自营类电商能否突围还是未知数，反而是在诸如游戏、医疗等专业领域开展网络服务的互联网企业获得了VC/PE机构更多的关注；此外，在实体经济低潮时期，投资机构更多的开始关注传统领域，如化工原料及加工、房地产、农/林/牧/渔和能源及矿产等行业，风向规避性较强、盈利相对稳定的特征使这些行业成为了投资机构保值增值的新选择。

　　境内IPO退出遇冷

　　据清科数统计，11月退出有所下降，共发生退出事件6笔，共涉及3家企业，其中IPO退出共4笔，均为赴美上市的多玩YY背后支持机构。2012年下半年以来，中国企业IPO的数量、融资规模逐月走低。10月10日之后，再未有任何企业上会，10月26日之后，也无新股上网发行；而根据证监会公开信息显示，截至11月22日，合计808家企业排队等待IPO审核，空窗期的再度延续，使退出困难进一步加深。非IPO退出方面，并购和回购退出均发生1笔。

　　清科研究中心认为，目前VC/PE投资退出问题仍然存在，除了IPO外，寻求并购等其他退出方式仍将是未来机构努力的方向，场外交易如新三板和众产权交易平台或许存在着新的机遇。

　　11月份投资规模结构以小额投资为主，小额投资共发生投资案例16笔，占总投资案例数的54.7%；投资规模大于5000万美元的案例为7笔，占总投资案例数的25.0%，总投资金额约11亿美元，占总投资金额的90.1%，投资额在1000万美元到5000万美元之间的案例数为5笔。值得的注意的是，11月份36起投资案例中，有14起为初创期投资，占总投资案例数的38.9%，所占比例环比上升75.2%，投资阶段前移走向符合目前市场投资趋势预期。

　　从投资地域上看，2012年11月份共发生投资案例36笔，分布在北京、上海和广东等16个省市。其中，投资案例个数最多的是北京地区和上海地区，以7笔投资并列排在首位，占投资案例个数的19.4%；深圳地区排在第三位，有4笔投资案例，占投资案例总数的11.1%；山东省和内蒙古自治区以3笔投资并列排在第四位。从投资金额上来看，北京地区连续第三个月位居首位，投资额约3.20亿美元，占投资总额的26.2%；河南省以1笔约2.75亿美元的定向增发案例（大有能源，600403）,位居第二，占投资总金额的22.5%；上海地区位列三，投资额约1.48亿美元。整体上看VC/PE投资仍集中于北上广等发达区域，中西部地区未能延续上月较好的投资态势。（钟志敏）