从概念到实践，股票做市转让方式在新三板终于落地。

昨日，全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)发布《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引(试行)》(下称《指引》)，想要采用做市转让方式的企业即日起可以申请。目前企业可以选择协议转让或做市转让，竞价转让的方式暂时不会推出。

股转系统相关负责人向《第一财经日报》透露，做市转让方式预计在8月下旬正式启动，目前股转系统正在进行仿真测试。

不过，根据《指引》要求，希望采用做市转让方式的拟挂牌企业可以在提交申请材料时，同时提交股票转让方式申请。已经挂牌的公司若希望做市转让，也可以向股转系统提出申请。

处在不同审核环节的企业需要经历不同的程序。股转系统要求，截至昨日挂牌申请材料已经接收，但股转系统尚未出具审查意见的申请挂牌企业，其股票拟采取做市转让方式的，需按照《指引》规定履行股东大会决策程序、提交股票转让方式申请;未在股转系统出具审查意见前提交做市转让方式申请的，其股票挂牌时采取协议转让方式，申请挂牌公司无需履行股东大会决策程序，也无需提交股票转让方式申请。

对于已经取得股转系统同意挂牌函，但尚未挂牌的申请挂牌企业，其股票挂牌时将采取协议转让方式。这类企业若希望采用做市方式，可以在挂牌后申请变更。

股转系统表示，从实际操作角度考虑，在股票转让方式确定及变更申请过程中，(申请)挂牌企业向股转系统提交相关申请时，需要将做市商同意做市和推出做市的申请作为申请材料一并提交。

“从保护投资者和做市商交易权的角度考虑，《指引》将尽量减少股票暂停转让的情形，仅在一种情形下根据《股票转让细则》的有关规定做出股票暂停转让的安排：即为挂牌公司股票做市的做市商不足2家时，该股票暂停转让。”股转系统方面提示，由于采用的是竞争性传统做市商制度，所以做出上述暂停安排。

新三板扩容半年多以来，交易一直不够活跃，挂牌企业的股权转让和融资交易呈现“偶发性”。因此，业界对即将推出的做市商制度寄予厚望。

股转系统方面表示，从国际经验看，做市商制度的主要效果体现在三个方面。一是改善股票流动性。通过做市商不断双边报价，保证市场交易连续进行，而且在有组织的做市商市场上，多个做市商提供的竞争性报价及股票推介活动，有利于激发普通投资者的投资兴趣，吸引更多投资者进入市场交易。二是做市商制度下，做市商报价有连续性，价差幅度也有限制，有利于价格稳定。三是解决挂牌公司股票定价难的问题，提高融资效率和成功率。