博芮参与定增项目：新天绿能（600956）——坚持守正与创新统一，天然气与风电双轮驱动，强力推进科技创新，不断探索发展其他可再生新能源及清洁能源。
新天绿色能源股份有限公司成立于2010年2月9日，由河北建投与建投水务发起设立，并先后于2010年10月13日、2020年6月29日分别在香港联交所及上交所两地主板上市。新天绿能目前所处风力发电板块在10家上市公司当中截至2021年9月30日净资产收益率排名第一。
新天绿能(以下以“公司”统称)主要从事风力及太阳能发电的投资、开发、管理及运营业务，以及天然气和天然气用具的销售业务以及天然气管道的接驳及建设业务。
随着生态文明建设步伐的加快，绿色发展各项措施有效实施，能源供给侧结构性改革持续推进，以及「一带一路」能源国际合作广泛开展，中国能源生产和消费革命不断深化，能源清洁化进程进一步加快，能源供需总体平稳，能源消费结构进一步优化，节能降耗取得新成效。公司将积极顺应政府政策导向，努力发展本集团业务，扩大产业规模，重点布局风电和天然气，并探索发展其他可再生新能源及清洁能源，持续提升公司盈利能力。
新天绿能主要业务和经营模式
公司系华北地区领先的清洁能源开发与利用公司。公司的主营业务聚焦于天然气销售业务及风力发电业务，主营业务中的其他各项业务系公司利用其在天然气领域及风力发电领域的资源和技术优势开展的配套或延伸业务，光伏发电业务也是公司的重要战略投资和业务布局方向之一。
1.天然气业务
天然气业务的运营主要涉及向上游企业购气、长输管线的建设及运营管理、向下游客户销售天然气等环节。公司目前的主要业务处于天然气行业的中下游，涉及天然气长输管线的建设及运营管理、天然气销售等环节。
（1）天然气长输管线的建设及运营管理
天然气长输管线项目的建设必须经过可行性研究、项目申请报告报批、初步设计、施工图设计、施工、竣工验收等阶段，项目建设应取得发改委等政府主管部门的核准，经政府相关部门竣工验收合格后方可投入生产经营。
在项目可行性研究阶段，公司根据天然气的供应情况，确定气源；天然气长输管线建设完成后，通过各站点与下游用户进行对接。公司根据与下游用户签署的供气合同向下游用户供气。长输管线建成后，省级物价主管部门综合建设成本等因素，核定管输价格。
（2）天然气销售
天然气销售业务主要是从上游生产商购买气源后再分销到下游终端消费者。天然气销售业务的收益主要来自于管输收入及城市配气收入，此项业务的单位利润率相对稳定，收入与利润总额的提高主要源自天然气销售量的增加。
2.风电业务
公司风力发电业务的运营主要涉及风电场建设及运营管理、向下游电网客户销售电力等环节。
（1）风电场建设及运营管理
风电场的建设需要在前期选择风能资源丰富、稳定、适合发电及便于上网的项目，开展前期调研及可研等相关工作，并取得发改、环保、自然资源等监管部门的相关核准或批复文件方可实施；此外，还需要获取拟并入电网公司的接入批复。在项目建设及竣工验收后，依据行业规程，风电机组需要通过试运行后方可转入商业运营。
（2）电力销售
目前，风电电量销售主要采用直接销售方式。依照国家政策和项目核准时的并网承诺，在项目建设过程中，项目公司与当地电网公司签署《购售电协议》，将风电场所发电量并入指定的并网点，实现电量交割。其中电量计量由电网公司认定的计量装置按月确认，电价按照国家能源价格主管部门确定的区域电价或特许权投标电价确定。
新天绿能所处行业分析
我国于2020年提出“二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”，勾画出绿色低碳转型发展远景目标。同年中央经济工作会议也将“做好碳达峰、碳中和”列为2021年八大重点任务之一。今年两会期间，“碳达峰”、“碳中和”被写入政府工作报告。 “碳达峰、碳中和”是我国“十四五”乃至今后更长时期高质量发展的战略决策与重要目标，“十四五”与“双碳目标”的提出将重塑未来我国生产及生活方式，也将在经济结构转型上产生巨大影响，其中对能源结构、用能方式及用能技术将产生更加深刻的影响。
由此可见，科技创新和绿色经济依旧为我国未来经济发展的重要主题之一。从宏观环境来看，在严控传统能源消费总量和强度以及持续改善生态环境的形势和要求下，风电、光伏和天然气作为绿色清洁能源，在未来相当长的一段时间内将成为国家的重要战略能源之一。
新能源和燃气板块行业情况分析如下：
1.燃气板块
（1）“双碳目标”的提出为天然气行业迎来新的发展机遇
伴随着“碳达峰”、“碳中和”的深入实施，新的用能方式、新的技术、新的载体将应运而生，新的交易理念和新的市场要素将日渐出现，能源产业链将面临革新，天然气行业将迎来变革机遇。
近年来，我国持续实施污染治理、节能减排、清洁供暖政策，大力推行煤改气、燃气发电、清洁供暖和工业窑炉锅炉气化改造。天然气利用已成为减碳环保的重要手段，并将在“十四五”及可预见的未来继续得到快速发展。同时，国内天然气体制改革正在加快推进；经济和社会稳步发展，将带动天然气需求的持续增长，我国天然气行业发展也将迎来重要的战略机遇。此外，天然气利用具有广泛性、灵活性与成熟性，现有的管网设施在城镇化进程中与可再生能源可形成必要的多能互补关系，共同迎接能源产业链的智慧变革。根据《中国天然气发展报告（2019）》，2030年前我国天然气消费将保持高速增长的趋势，预计天然气消费量将会由“十三五”末的3,500亿方提高到“十四五”末的4,500亿方。
（2）聚焦“碳中和”、推进天然气事业发展，规划跨企业绿色能源布局
2021年我国政府工作报告已就“碳达峰”、“碳中和”目标进行了安排部署，将不断优化产业和能源结构，培育壮大环保产业，实施金融支持绿色低碳发展政策等。天然气利用正是现阶段环保治污、节能减排的现实手段之一。当前各地天然气管网设施建设布局日趋深入，其中的城燃项目在冷热电三联供、多能利用、智慧社区等能源平台的运行方面均具有互惠的商业合作潜质，可为终端市场层面“碳中和”提供助力。天然气行业可借助各地实施的智慧城市规划，与就近的其他绿色能源业务开展合作、开展多能互补，形成当地绿色能源规模效应。
（3）国家大力推动天然气储备体系建设
近年来，国家力求构建天然气多层次储备体系，储气设施是促进天然气供需动态平衡、增强供应保障能力的重要基础设施。近年来，我国天然气行业快速发展，在国家能源体系中的重要性不断提高。但与此同时，我国储气基础设施建设相对滞后，储气能力低于全球平均水平，成为天然气安全稳定供应和行业健康发展的短板。国家正在聚焦解决储气能力建设和运营中的瓶颈问题，积极加快储气设施建设，提高储气能力。
（4）国家管网公司成立，打破了现有资源和管道的垄断格局，天然气市场竞争日趋激烈
国家管网公司成立后，意味着行业市场化改革进程中最为关键、关注度最高、实现难度最大的“网销分离”也迈出了扎实的一大步。天然气市场的基础设施变得更为公平开放，天然气管网、LNG接收站等基础设施在国家监管下有序公平开放，各类油气管网设施将实现互联互通，现有的资源和管道的垄断将被打破，天然气企业资源选择渠道将更加多元。当前，无论是上游资源方还是城市天然气气运营商，均希望能够完善甚至打通天然气供应的全产业链，以应对改革影响。因此，出现了下游企业争相进军上游，上游企业又强势进军终端市场的行业现象。上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场新体系正在逐步形成，优质终端项目竞争将日趋白热化。
（5）天然气进口来源多元化趋势更加明显
近年来，我国油气体制改革步伐加快，改革持续深化，天然气消费量稳步增长。未来，我国天然气产业市场化机制改革将进一步深化，为了确保国家能源供应安全，国家将会继续实施天然气对外开放战略和天然气贸易多元化战略，逐步改变天然气进口地相对集中、运输方式相对单一的状况，实现进口来源和渠道分散化，运输方式多样化。预计国内市场结构将发生重大调整，竞争格局将逐渐形成，供气价格将趋于合理化和均衡化，天然气企业生产和进口积极性将进一步提高。
（6）LNG接收站布局进一步完善
进一步完善LNG接收站布局将成为我国天然气产供储销体系建设的重要组成部分。LNG接收站外输管线将与各级管网互联互通、辐射内陆，实现进口LNG与国产气充分连通，以弥补供需缺口，满足我国不断增长的天然气需求，保障未来天然气的供应安全。
2.新能源板块
（1）国家鼓励在“十四五”期间重点推动电力绿色升级转型 “十四五”时期将是我国全面建成小康社会后，开启全面建设现代化强国的重要机遇期。国家支持大力发展风电、光伏等可再生资源。国家能源局指出：“十四五”期间重点推动电力绿色升级转型，要注重提升电力安全保障能力，推进电力供给侧结构性改革，重点在充分调动需求侧响应资源、合理推动支撑性基础性电源项目规划建设、推动电力绿色转型升级。
（2）全面加快构建现代能源体系
为尽快实现“双碳目标”，需要加快推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，建设一批多能互补的清洁能源基地，推进以电代煤。提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接（网源荷储，是一种包含“电源、电网、负荷、储能“整体解决方案的运营模式，可精准控制社会可中断的用电负荷和储能资源），提升清洁能源消纳和存储能力，加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。
（3）新建风电、光伏项目迈入平价时代，市场竞争更趋激烈
目前，风电、光伏全面进入平价时代，新建项目的投资收益率相比原有带补贴项目将有所下降。同时，为实现“碳达峰”、“碳中和”目标，以央企为代表的各大电力集团已开始全面加大风电、光伏等项目的投资开发力度，正全力通过并购及自主开发等方式扩大新能源装机容量，市场竞争更趋激烈。此外，按照《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》要求，集中式平价项目将由电网企业保障电力消纳，不参与电力市场化交易。但在部分省市自治区，已建风电、光伏项目已参与了电力市场化交易，电价有所降低。
（4）新的优质项目开发难度日益加大 “绿水青山就是金山银山”，国家加大了对林地、草原的规划保护力度，政府对风电、光伏项目开发要求不断提高，如林地、生态红线等要求越来越严格。同时，可规模化开发的风资源、光资源日趋稀少，优质资源的规模化储备越来越困难，新项目开发难度也随之日益加大。因此，深入分析新建项目，提升项目资源品质，推动新建项目精细化开发、规模化开发，加强已建成项目运营维护，合理开展技术改造，充分挖掘已建成项目的收益空间将变得十分关键。
（5）消纳问题仍然是制约风电、光伏行业发展的重要因素
当前，国家严格执行风电、光伏发电投资监测预警机制，同时积极落实清洁能源优先发电制度，尤其近年来积极提升电网汇集和外送能力，一大批特高压通道建成投产，一揽子解决消纳举措的实施，弃风弃光问题企稳向好。但在局部地区，受电网送出建设、当地消纳能力及新冠疫情等因素的影响，消纳形势依然较为严峻，弃风限电率仍维持了较高水平。未来“十四五”期间电网建设能否与风电、光伏等电源增长实现有效的匹配，仍将会是行业的重点关注问题。
新天绿能业绩回顾
1、天然气业务回顾
（1）天然气售气量稳步提升 2021年上半年内，受实体经济复苏等因素影响，公司天然气业务总输气量为22.91亿立方米，较上年同期增长12.05%，其中售气量达21.23亿立方米，较上年同期增长13.60%，包括（i）批发气量12.9亿立方米，较上年同期增长10.26%；（ii）零售气量7.9亿立方米，较上年同期增长18.31%；（iii）CNG售气量0.35亿立方米，较上年同期增长22.66%；（iv）LNG售气量0.08亿立方米，较上年同期增长206.57%；代输气量1.68亿立方米，较上年同期下降4.47%。
（2）天然气重点项目建设持续推进，省内“一张网”布局逐步成型
截至2021年6月30日止，公司累计运营管线7,087.99公里。涿州-永清输气管道工程累计完成线路焊接79.25公里；鄂安沧-京石邯管线邯郸联络线项目累计完成线路焊接103.13公里；“京石邯”输气管道复线工程累计完成线路焊接71.90公里；冀中管网四期工程已取得开工前环评等重要批复手续，正在开展招标工作；秦皇岛-丰南沿海输气管道工程、鹿泉连接线项目、鹿泉-井陉输气管线项目、保定南部联络线项目、沿海输气管线（沧州段）取得发改委核准，办理开工前环评等重要批复手续；保定清苑-沧州肃宁管线项目正在办理核准前置手续。以上项目建成后，将进一步扩大公司管网覆盖范围，实现互联互通，提升应急保障能力。
（3）唐山LNG项目建设进展顺利
唐山LNG项目接收站一阶段工程完成四座储罐的气顶升，现全面进入内罐安装阶段；码头工程完成钢管桩沉桩223根，灌注桩3根。唐山LNG接收站外输管线项目（曹妃甸—宝坻段）累计焊接92.23公里，唐山LNG接收站外输管线项目（宝坻—永清段）累计完成焊接90.56公里。
（4）努力开拓天然气终端用户市场 2021年上半年内，公司依托新投运管线，大力发展天然气终端客户，新增各类用户10,430户。截至2021年6月30日止，公司累计拥有用户441,284户。
（5）审慎发展CNG、LNG项目
截至2021年上半年末，公司累计运营CNG母站7座、CNG子站6座、LNG加注站3座、L-CNG合建站2座。
2、风电业务回顾
（1）风电场发电量稳步增长 2021年上半年内，公司控股风电场实现发电量75.47亿千瓦时，同比增长51.22%；控股风电场可利用小时数为1,433小时，较上年度同期增加145小时，高于全国平均可利用小时数221小时，且高于河北省平均可利用小时数196小时；平均风电机组可利用率98.29%，较上年同期下降0.18个百分点。弃风率为10.45%，同比增加1.78个百分点。
（2）项目建设扎实推进 2021年上半年内，公司新增风电控股装机容量184.5兆瓦，累计控股装机容量为5,656.45兆瓦。上半年新增转商业运营项目容量961.00兆瓦，累计转商业运营项目容量5,361.25兆瓦。截至2021年上半年末，公司在建项目容量总计402.7兆瓦。
上半年，江西浮梁中岭风电项目实现全部风机并网发电，崇礼风电制氢项目一期完成风机全部吊装，其他项目按计划进度施工。2021年上半年内，公司持续优化工程建设流程，紧抓工程综合管控，提高工程管理效能，不断提升工程建设质量，确保质量、进度、投资和安全可控，保障项目按照计划推进各项建设工作。
（3）积极扩充风资源储备 2021年上半年内，公司无新增核准控股风电项目，累计核准未开工项目容量1,222.8兆瓦。 2021年上半年，受国家政策影响，上半年部分省市暂停、暂缓风电指标下发，故截止2021年6月30日，公司无新增核准计划（含备选）。截至2021年上半年末，公司累计取得国家核准计划容量已达7,309.1兆瓦，分布于全国16个省份。 2021年上半年内，公司新增风电协议容量2,500兆瓦，公司风资源协议总容量达到46,502.5兆瓦，分布于全国23个省份。
3、其他业务
公司坚持守正与创新统一，强力推进科技创新。2021年上半年，公司联合河北科技大学等单位共同申报的“大规模可再生能源耦合制氢关键技术及应用示范”项目，经过首年度的工作，顺利通过项目阶段评审；河北建投新能源牵头研发的“风电快速调频控制理论与关键技术及规模化工程应用”科技成果获得“国际领先水平”的评价。 2021年上半年内，公司无新增光伏备案容量；新增光伏协议容量2,600兆瓦，累计光伏协议容量为9,949兆瓦。截至2021年6月30日，公司累计运营118.59兆瓦光伏发电项目。
本公司参股投资建设河北丰宁抽水蓄能电站项目，电站设计总装机容量3,600兆瓦，分两期开发，每期开发1,800兆瓦，承担电力系统调峰、填谷等抽水蓄能功能。截至2021年6月30日，河北丰宁抽水蓄能电站项目的上水库和下水库正式蓄水；完成1号、10号机主机设备安装，首台机组预计2021年底投产。
厦门博芮投资参与新天绿能定增
厦门博芮东方投资管理有限公司-博芮东方价值12号私募证券投资基金2022年1月4日获配586.94万股，获配价格13.63元/股，投资金额8000万元人民币。
厦门博芮东方投资管理有限公司-博芮远望私募证券投资基金2022年1月4日获配220.10万股，获配价格13.63元/股，投资金额3000万元人民币。
